所谓经济活动，不论生产，抑或交易，盖属经济决策活动，亦即作出选择。如何做出选择呢？简言之弘益配资，要么通过“人头”，要么通过“户头”。

以交易活动为例，所谓“人头”，指交易主体自身，即作出交易决策者；所谓“户头”，指交易账户，通过交易账户来作出决策。以证券交易为例，人头拍板决策，户头出具交易指令单据，交易是在有形或无形的柜台上实现的。当然，也存在越过柜台的场外交易。这些交易有空间与时间的物理局限，逻辑上似可无物理限制地全员全时交易，事实上根本无法实现。因为签约、交付、支付三个环节，都不能摆脱物理条件的限制。这正是前数字经济时代的局限。

网上电商率先打破了物理局限，其途径在于将交易的达成与完成切分为两个环节，即“线上下单”与“线下收单”。签约环节由线上数字账户实现，交付环节推延给线下实现。由于交易达成与完成的切分，交易活动的物理空间被彻底抛弃，交付时间也随之延展开来。由此必须跟进实现线上支付，通过银行货币的数字代币化，实现数字支付，保障交易与支付两个环节的数字化，进而实现数字交易。回溯这一进程，线上交易的达成具有决定性意义。这表明，经济决策活动的数字化，决定了数字经济的发生，而所谓数字决策是基于数字账户体系，依托于“户头”，而非“人头”。

所谓算法、数据资源、数字资产皆基于数字账户体系，要么是数字决策活动的映射或衍生，要么由数字决策派生而来。离开了数字账户体系，无所谓数字决策的发生，谈不上数字交易，更无法延伸出数字支付等，是为无本之木或无源之水。

所谓数字经济，指经济活动的数字化。当经济活动全面运行在数字技术基础设施之上时，即进入到数字经济时代。数字技术基础设施，是以数字账户体系的构建及运行为主体的软硬件系统及其基本规范体系。数字经济属于数字账户体系活动支配与运行的经济活动范畴。

经济活动即生产活动与交易活动等。以生产而言，以技术或产业的视角来框定；从交易而言，以交易对象及手段加以审视。由此，将数字经济归并于技术经济或产业经济等序列为寻常之理，而以数据资源要素化、财富数字化标榜更是一时风尚。然而，通过技术、产业、资源、财富等视角定位数字经济局限性也十分醒目，甚至过于空泛沦为话术而落入俗套。

数字经济的巨大势能根植于效率与自由两个方面。

从效率上看，因经济决策摆脱了物理空间等局限，最大极限地去除了物理成本，促使交易效率全面超出了生产效率，乃至边际交易效率趋于零，进而提升了经济社会的运行效率；另一方面，数字账户体系在签约、履约、纠纷裁决等方面全面介入，保障了经济运行的整体效率。

从成本上看，不仅交易的边际成本趋于零，生产成本也由此降低，更为根本的是，所有经济决策活动的机会成本全面下行。一则，由于决策的选项日趋扩大，无差异成本曲线被拉低；二则，数字账户体系趋于全员、全时覆盖决策活动，自主决策碾压甚至替代被动决策，所谓刚性机会成本趋于弱化；三则，数字账户体系的发生与运行依托强大的算力累进及优化迭代，商业模式的创新频发、多发、大发，机会成本结构性下滑是基本趋势，而机会成本持续趋降，标志着更高的社会经济自由度。

有鉴于社会经济的物理环境约束被打破，数理环境被渐次打开，数字决策活动正趋于获得近乎完美的数学解，经济社会更趋近于普遍的高效与自由。

数字经济活动普惠性地提升全员的经济自由度，降低经济决策活动的机会成本，这是数字经济发展的基本法则。任何背离这一法则的数字技术、商业模式、管理规范均将被抛弃。数字账户体系将支持实现更为复杂高频的数字决策活动，并在诸环节提供系统性保障。相较降低机会成本获取更广泛的经济自由而言，创造更大规模、更多样化的数字财富，是次一层级的结果，即数字经济时代财富观全面让位于自由观。

数字经济社会带来的经济自由，是个人为主体的经济自由，企业自由或数字经济平台的自由将让位于个人意志，数字平台与数据技术将服务于而非替代个人决策。数字账户体系亦将支持经济选择的自动化与智能化，个体的经济决策范围与层级将更为广泛与复杂，而数字账户体系及其技术系统将提供充分的支持。

与此同时，因边际交易成本趋于零，基于代理成本约束条件下的厂商理论上濒临破产，作为代理人的企业趋于消失，而作为生产成本核算中心的企业将寻求更多层级外包生产，以满足更复杂的成本核算要求。零雇佣的企业或将涌现，传统的劳动雇佣关系被打破。财政数字化也将推进企业及个人财务活动的规模放大、结构细分，税务将渗透到经济活动的全环节，税基扩大，税种细密，税则灵活，税率或更趋弹性与差异化。

数字经济活动不仅改变企业、政府、居民家庭三大部门的既有格局，数字账户体系还将渗透到三大部门之外的部分，如基于“物”的数字账户体系的规模与复杂程度或超出人头账户的部分。

数字经济体系中，物的自动化与智能化（亦即“无人化”）将普遍发生。与此同时，时间的数字经济功能或全面超出空间，时间高精度及多维度将超出现时认知，经济要素时间配置的功能或超出空间配置。由此，数字账户体系的时间度量成为其根本性的功能尺度。

数字经济时代有许多令人向往的图景，也存在诸多令人费解的光影，更不乏暗淡的盲区有待发现……如此这般无时无刻不在冲击着经济社会的神经，挑战既有信念，怀疑、猜测、试错、容错、失措皆可想见。数字经济究竟意味着什么？一切皆有可能，唯变不变，是为变。

（作者系浙江现代数字金融科技研究院理事长）

周子衡

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